Deuda corporativa cae por primera vez en 8 años, excepto por Ecopetrol
Las empresas de todo el mundo están reembolsando deudas por primera vez desde 2014 y 2015, según el último índice anual de deuda corporativa de Janus Henderson. Vea más noticias empresariales aquí
Como resultado, la deuda neta se redujo un 1,9 % hasta los US$8,15 billones en 2021 y 2022, lo que supone una reducción del 0,2 % en moneda constante.
Algo más de la mitad de las empresas (51 %) a nivel mundial redujeron sus deudas; las de fuera de Estados Unidos fueron más propensas a hacerlo, con un 54 % de reducción del endeudamiento neto.
Una cuarta parte de las empresas del índice de Janus Henderson no tiene ninguna deuda; este grupo tiene colectivamente un efectivo neto de US$10 billones, la mitad de los cuales pertenece a nueve grandes empresas. Entre ellas se encuentran empresas de base tecnológica de diversos sectores, como Alphabet, Samsung, Apple y Alibaba.
Las mediciones de la sostenibilidad de la deuda mejoraron notablemente en 2021 y 2022, con una reducción de 5,7 % de la relación entre la deuda y los fondos propios a nivel mundial, hasta el 52,6 %, y una mejora en tres cuartas partes de los sectores.
La proporción de los beneficios de explotación consumida por los gastos de intereses cayó a su nivel más bajo en el registro de ocho años del índice: sólo el 11,3 %, debido a los bajos tipos y a los fuertes márgenes de beneficios.
Para el año que viene, Janus Henderson espera que el endeudamiento se reduzca aún más, ya que el aumento de los costes de financiación y la desaceleración económica empujan a las empresas a ser más conservadoras.
Janus Henderson estima que la deuda neta se reducirá en US$270 mil millones (-3,3 %) en moneda constante, hasta alcanzar los US$7.9 billones el próximo año.
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Mayores reducciones de deuda: energía, minería y automóviles
El mayor cambio se produjo en el sector de la energía: los productores de petróleo y gas redujeron su deuda en US$155 mil millones, una sexta parte en comparación con el año anterior, ya que el aumento de los precios de la energía impulsó un cambio significativo en la suerte del sector.
El aumento del flujo de caja de las empresas mineras mundiales supuso una reducción de la deuda en una cuarta parte. Por otra parte, la escasez de componentes limitó las ventas de automóviles, pero impulsó una combinación de ventas con mayores márgenes, lo que redujo la necesidad de financiar programas de financiación al consumo entre los fabricantes de automóviles.
Ecopetrol es un caso atípico, ya que la deuda de las empresas aumenta
En Colombia, la deuda corporativa de Ecopetrol aumentó un 62,5 % en el último año para financiar la adquisición de la participación del gobierno (51,4 %) en ISA por unos $4 mil millones, lo que contrarresta la tendencia a la reducción de la deuda corporativa nominal en América Latina y los mercados emergentes.
En otros lugares de América Latina, el aumento de los beneficios en la industria del petróleo y el gas permitió a las empresas del sector pagar la deuda pendiente.
En Brasil, sólo Petrobras redujo su deuda en US$12 mil millones en el último año, y las empresas del país registraron un descenso del 13,5 % en la deuda corporativa en los últimos 12 meses.
La caída de la deuda corporativa y el apalancamiento fue una característica en toda América Latina, con las empresas de la región superando al resto de los mercados emergentes, lo que llevó a la participación de la región en la deuda corporativa de los mercados emergentes a caer al 29,2 % en 2022, 1,2 % menos que el 30,4 % de toda la deuda de los mercados emergentes en 2021.
Mientras tanto, gracias a la ponderación relativamente alta de las empresas energéticas y mineras en los índices de deuda corporativa de los mercados emergentes, la deuda total de los mercados emergentes cayó un 4,6 %, más que en la mayoría de las regiones.
Además de la reducción de la deuda nominal, se produjeron mejoras en las principales métricas de sostenibilidad de la deuda, ya que el apalancamiento se redujo de forma generalizada: en los mercados emergentes, la relación entre la deuda y el capital de las empresas se redujo en 3 %, hasta el 24 % (la relación entre la deuda y el capital a escala mundial se redujo en 5,75 %, hasta el 52,6 %).
