Encuesta Fedesarrollo: Analistas esperan tasas estables y más inflación en 2020

De acuerdo con la Encuesta de Opinión Financiera del centro de pensamiento Fedesarrollo, en octubre de 2020, el 97,5% de los analistas espera que la tasa se mantenga inalterada en la Junta Directiva del Banco de la República en niveles de 1,75 %.

El 2,5% espera que la tasa de interés se reduzca 25 puntos básicos (pbs) hasta 1,5% y ningún analista espera una disminución mayor.

Para final de año, el porcentaje de analistas que espera que la tasa de interés de política monetaria se mantenga en 1,75% fue 90,0%, el 5,0% prevé una reducción de 25 pbs, 2,5% espera un incremento de 25 pbs y el restante 2,5% prevé un incremento hasta 2,50% para final de año.

PIB
En octubre, dijo la encuesta, el pronóstico de crecimiento para 2020 se ubicó en un rango entre -7,6% y -6,1%, con -7,1% como respuesta mediana (estable frente al -7,1% en la edición de septiembre).

La mediana de los pronósticos para 2021 se ubicó en 4,2%, estando en un rango entre 3,5% y 4,8%.

El pronóstico de crecimiento del tercer trimestre de 2020, según el sondeo, se ubicó en un rango entre -9,7% y -7,3%, con -8,3% como respuesta mediana (-8,0% en la edición anterior).

Entre tanto, para el cuarto trimestre de 2020, la mediana del pronóstico de crecimiento se ubicó en -5,0%, estando en un rango entre -5,75% y -2,6% (-5,0% en la edición anterior).

Inflación
En septiembre de 2020, la inflación anual se ubicó en 1,97%, superior al pronóstico de los analistas en la última edición (1,76%).

En la encuesta de octubre, los analistas consideran que la inflación se ubicará en 1,92%.

Las expectativas de inflación para el cierre de 2020 aumentaron de 1,75% a 1,91%.

Dólar
Para octubre, los analistas consideran que la tasa de cambio se ubicará en un rango entre $3.800 y $3.850 con $3.820 como respuesta mediana.

La mediana de las proyecciones para el cierre de 2020 aumentó respecto al mes anterior, situándose en esta edición de la encuesta en $3.750 ($3.700 en la edición de septiembre), estando en un rango entre $3.700 y $3.800.

Así mismo, dijo Fedesarrollo que la proyección de tasa de cambio para los próximos tres meses se ubicó en un rango entre $3.700 y $3.800, con $3.750 como respuesta mediana.

Además, la proporción de analistas que considera que la tasa de los Títulos de Tesorería (TES) con vencimiento a 2024 se ubicará por debajo de 3,0% en los próximos tres meses es de 7,5% y en un rango entre 3,0% y 3,3% es de 15,0%.

El 35,0% de los analistas espera que la tasa se ubique entre 3,3% y 3,5%, mientras que 42,5% de los analistas espera que la tasa sea mayor a 3,5%.

Para los TES con vencimiento a 2028, la proporción de analistas que considera que la tasa se ubique por debajo de 4,9% en los próximos tres meses es de 10,0% y en un rango entre 4,9% y 5% es de 27,5%.

Así mismo, 27,5% de los analistas espera que la tasa se ubique entre 5,1% y 5,2% y 35,0% de los analistas prevé una tasa superior al 5,2%.

Factores para invertir

En la encuesta de octubre, el crecimiento económico fue nuevamente el aspecto más relevante a la hora de invertir, y el porcentaje de analistas que así lo considera fue de 27,0% (42,9% el mes pasado).

La política fiscal y los factores externos se ubicaron en segundo y tercer lugar, respectivamente.

La política fiscal reportó un 21,6% de la participación (19,1% el mes pasado) mientras que factores externos registró 18,9% de la participación (16,7% el mes pasado).

La política monetaria se ubicó en el cuarto puesto del ranking, con el 18,9% de la participación de los encuestados (11,9% en el mes pasado). Otros factores se ubicaron en el quinto lugar con un 8,1% de la participación (4,8% en el mes pasado) relacionadas principalmente al Covid-19 y a la inflación, mientras que las condiciones sociopolíticas se ubicaron sextas con 5,4% (4,8% en el mes pasado).

Las condiciones de seguridad fueron el factor de menor relevancia a la hora de invertir, con una participación de 0,0%.

La encuesta completa de Fedesarrollo se puede descargar aquí.

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