Venta de deuda de emisores en Latinoamérica va al alza y hay bajo refinanciamiento
Moody’s Investors Service publicó hoy su informe ‘Latin American High-Yield Interest Chart Book Q2 2019 – Nonfinancial corporates’ en el que resalta un importante aumento de las emisiones de alto rendimiento en América Latina.
Durante el segundo trimestre de 2019, ocho emisores vendieron deuda por un total de US$ 8.100 millones, un monto superior al registrado durante el primer trimestre de US$ 5.100 millones.
La mayoría de estas compañías se ubican en Brasil, Argentina, México y Perú.
Las emisiones podrían incrementarse aún más durante el segundo semestre del año, pero esto dependerá de la reacción de los mercados a las políticas de los gobiernos en Brasil y México y al resultado de las elecciones presidenciales en Argentina.
Entre los puntos más importantes que destacó Moody´s en su informe, se encuentra que las bajas necesidades de refinanciamiento para 2019 se incrementarán gradualmente en 2020 y la calidad crediticia de los vencimientos de deuda es mayor que en períodos anteriores.
Los mercados de bonos de alto rendimiento en América Latina absorberán sólo US$ 1.000 millones de próximos vencimientos hasta fin de año. En tanto, el riesgo de refinanciamiento aumentará levemente en 2020 y 2021, con un vencimiento de deuda de US$ 14.800 millones en el período, de los cuales el 14% o US$ 2.100 millones tiene una calificación Caa1 o inferior y vence en 2020.
De otro lado, el ratio de bajas a alzas de calificación se mantuvo bajo durante el segundo trimestre de 2019.El ratio sigue siendo similar a 2018 y es mejor que durante el período 2011-2017, y refleja mejoras generales en la calidad crediticia de las empresas de Latinoamérica, así como también una menor cantidad de acciones de calificación negativas relacionadas con los gobiernos soberanos.
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