Celsia – Informe trimestral de resultados a Diciembre 31 de 2020
Generación consolidada
“En el trimestre la generación consolidada alcanzó 1.185 GWh, 11,0% inferior frente a lo registrado en el mismo trimestre del año anterior. Las plantas térmicas en Centroamérica, producto de la realidad de demanda antes mencionada, no se despacharon mientras que en el 4T19 generaron 114 GWh. La generación consolidada del cuarto trimestre fue 100% renovable: 95,9% hidroeléctrica, 2,9% eólica y 1,2% solar”.
“Los ingresos de Colombia representaron el 89% del total consolidado y Centroamérica el 11%”.
Generación Colombia
“La generación de energía en el trimestre registró un total de 965 GWh, inferior en 6,9% respecto a igual período de 2019 por menor producción en Salvajina, central que recuperó el nivel de su embalse después del mantenimiento que implicó bajar el nivel de la cota 1.120 m.s.n.m. en el 3T20, lo cual se compensó parcialmente con los aportes de la PCH San Andrés que no estaba en operación comercial en el 4T2019 y una mayor generación en Río Piedras. La generación hidráulica disminuyó 7,2% frente al año anterior, la generación solar aumentó 67,2% y la generación térmica disminuyó 100% en el trimestre.
El menor volumen vendido en contratos ante las menores cantidades demandadas del comercializador propio por la coyuntura de aislamiento preventivo del Covid-19 se compensó con el mayor precio en contratos y las mayores cantidades vendidas en bolsa. En el trimestre se vendieron en contratos 837 GWh (-6,5% A/A). En el mismo período se vendieron en bolsa 465 GWh (+15,9% A/A).
Generación Centroamérica
“En Centroamérica, se generaron 219 GWh en el cuarto trimestre, 25,3% inferior a lo presentado en el 4T19, debido a que los recursos térmicos que en 4T19 generaron 114 GWh no fueron despachados. El recurso hídrico tuvo su mejor nivel de generación trimestral desde que se adquirieron estos activos alcanzando 179 GWh con un incremento de 36,7% frente al 4T19. Por su parte el parque eólico generó 34 GWh, 26,6% inferior frente al mismo trimestre del año anterior por una menor velocidad del viento y parada para mantenimiento mayor.
Las cantidades vendidas en contratos registraron 194 GWh (-41,4% A/A) en el período. La disminución se debe principalmente a la menor demanda de las distribuidoras por el Covid-19 y a la culminación de algunos contratos de energía en diciembre 2019. Las ventas en contratos de energía vigentes actualmente corresponden a los contratos de venta a grandes clientes.
Las ventas spot alcanzaron 66 GWh en el trimestre, una disminución de 43,9% frente al mismo período del año anterior debido principalmente a que las plantas térmicas no fueron despachadas. Dos Mares aumentó 102,3% sus ventas en el spot
INGRESOS TOTALES
Ingresos disminuyeron -29,9% versus cuarto trimestre 2019 y disminuyeron -18,2% año. Aumentó +10.6% respecto el tercer trimestre 2020.
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Celsia adquirió la operación del servicio de energía en el Tolima, vendió la planta térmica Zona Franca Celsia y estableció la plataforma Caoba Inversiones a la que transfirió algunos activos de transmisión de energía.
En la comparación específica de las cifras al cuarto trimestre y del año es necesario ajustar los resultados aportados por esas operaciones.
COSTOS Y GASTOS TOTALES
Disminuyeron sus costos y gastos operacionales -18,3% versus cuarto trimestre 2019 y disminuyeron -10,5% año. Aumentó +0,2% respecto el tercer trimestre 2020.
EBITDA
“El ebitda consolidado del cuarto trimestre fue de $335.688 millones. Si bien es inferior en 11,4% A/A, es el segundo mayor valor de ebitda trimestral reportado en los últimos 5 años, después del ebitda del 4T19, período en que se contaba con los activos de transmisión que se trasladaron a Caoba Inversiones y cuando se tuvieron condiciones a favor de hidrología y precio para generar flujos excedentarios en el negocio de generación, así como el registro del retroactivo de la resolución 015. Al normalizar por Caoba Inversiones, el retroactivo y la reversión de la contribución a la SSPD, se tiene una variación de +5,5% A/A. El margen ebitda del período registró 37,4% frente al 39,2% del 4T2019.
Por regiones, en el trimestre Colombia contribuyó $283.863 millones, 17,6% inferior al registrado en el 4T19, pero 8,9% inferior al ajustar por el ebitda de Caoba generado en el 4T19. El 4T19 fue el período del mejor nivel de Ebitda registrado en la historia de la compañía, en el cual se presentaron, en nuestra región, aportes hídricos superiores a la media en el SIN, contribuyendo con una mayor generación que se pudo vender a precios superiores. Centroamérica, por su parte, contribuyó $51.837 millones (+50,6% A/A) gracias a mayores eficiencias en los costos operativos y a los ahorros en gastos administrativos.
Por negocios, el ebitda consolidado de generación registró $174.254 millones (-12,4% A/A). Distribución y comercialización en el Valle aportó $99.999 millones (-20,6 % A/A) y Tolima registró 61.435 millones (+13,4% A/A).
UTILIDAD OPERACIONAL
Su utilidad operacional disminuyó -49,0% versus cuarto trimestre 2019 y disminuyeron -35,5% año. Aumentó +52,4% respecto el tercer trimestre 2020.
UTILIDAD NETA
Su utilidad neta disminuyó -54,7% versus cuarto trimestre 2019 y disminuyeron -43,8% año. Aumentó +25,3% respecto el tercer trimestre 2020.
UTILIDAD PARTICIPACIONES CONTROLADORAS
Utilidad controladores disminuyó -52,1% (- 13,3% ajustada) versus cuarto trimestre 2019 y disminuyeron -47,3% (+ 55,1% ajustada) año. Disminuyó -0,3% respecto el tercer trimestre 2020.
PVL
PVL 1,11 un poco debajo del promedio.
Nuestro concepto: Neutral. Cifras no comparables por eventos no recurrentes a seguir, adquisición de la operación del servicio de energía en el Tolima, venta de la planta térmica Zona Franca Celsia y establecimiento de la plataforma Caoba Inversiones a la que transfirió algunos activos de transmisión de energía.
Afectaciones en ingresos y utilidades por COVID, y utilidades en positivo.
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